文/新浪财经专栏作家 庞剑锋[微博]
当前市场最可期最确定性的机会在哪里？我认为，最可期而且最确定性的机会在高成长股，而高成长股究竟如何发掘？答案是：年报！
股票上涨分两种情况：一种是没有业绩支撑的股票，上涨纯粹是因为某种概念。参与资金往往缺乏价值信仰基础，更别谈专业知识，买卖纯粹是博傻；
另一种是有业绩支撑的股票，估值不高，而且业绩不断向好，通常有基金公司参与。
前一种股票上涨的例子：比如2012年的浙江东日(8.10,
0.15, 1.89%)。后一种股票上涨的例子：2012年的华夏幸福(26.00, -1.17, -4.31%)。
不妨以这两个股票为例，比较一下究竟是哪种类型的涨幅和收益更大。浙江东日2012年涨幅120%，华夏幸福2012年涨幅167%。以年涨幅来看，浙江东日不如华夏幸福。当然，也有人会争辩说，浙江东日一度涨幅更大。不错，但是浙江东日这样的股票在第1个涨停板是买不进去的，而且后面通常是拿不到最高点，甚至连最后一个涨停板都拿不住。原因很好解释，如果你是第二个涨停板才进去的游资，敢持有到第五第六个涨停板才出吗？心中没有价值这把尺子可以衡量。所以，极少有人能吃到大部分利润。
从可操作性、确定性来说浙江东日绝对不如华夏幸福。2012年是股市暗淡的一年，如果我们能仔细分析报表，买到华夏幸福这样的估值较低的股票，翻倍不是难事。
从上述简单的比较不难看出，我们投资者要赚钱，最可期最确定的机会还是在有业绩推动的高成长股里，而不是冒很大风险去博傻。当然，偶尔机会较为确定的时候去参与一把也不是不行。
结合当前的市场，从1949点起到现在，股票的普遍涨幅已经不小了。股市处在一个随时可上可下的位置上。如何买股，学问很大；买对买错，差别很大。如果买错了，股票可能在高位做一个平台就下去了；如果买对了，可能在当前涨了百分之四五十以后做个平台，继续上行。希望买到后者，就多看年报，从中发现猎物吧。
在去年年末，机构投资者用的是去年的业绩进行市盈率的计算，而新年来临，机构投资者开始用新一年的业绩计算市盈率。所以在一季度买入绩优股不但享受业绩增长带来的股价波动，而且能享受估值提升的收益。在此时此刻，尤其要重视业绩报表。
在年报中发现猎物，必须坚持几条原则：
第一、业绩的增长必须是来自主营业务的内生增长。所有因为一次性收益或者报表合并导致的增长都不是大机会。虽然，某些一次性业绩大增的股票因为被一些游资追捧能短期涨幅较大，但是我们应该坦然放弃这样的机会。好市场，让人兴奋，也会让人迷失。迷失的人一旦碰到市场转坏就会被淘汰了。
第二、业绩的内生增长必须来自收入的扩张，而不是成本的控制。必须记住：节衣缩食产生不了大牛股。我在券商担任研究员的时候，推荐了不少大机会，比如黄金、地产，但是也有败笔。因为当时看一个公司的内部管理在改善，所以推荐了该公司，但该股后来的股价走势逐渐转弱。我从中领悟出来的经验是：管理改善固然可贵，但是终归有局限性：总不能不发工资吧？让投资市场最看好的还是公司收入的大幅扩张所带来的无限发展前景。
以上是两点最为基本的筛选条件，仔细领悟能派生出更多新技巧。最后送给股民朋友的话：幸福需要各种要素的配合，但是不幸往往可以一票否决。比如只要看到高管减持的个股，必须坚决的一票否决。让我们具备鹰一样眼睛，盘旋在年报上方，去发现可口的猎物吧！
(本文作者介绍：浦来德资产管理公司董事长 新浪模拟炒股大师赛冠军 )
